آلودگی هوا روی بازار سهام هم تأثیر دارد!

نتایج یک تحقیق با حضور اقتصاددان ایران دانشگاه اُتاوا نشان داد

آلودگی هوا روی بازار سهام هم تأثیر دارد!

تحقیقی که با حضور اقتصاددان ایرانی دانشگاه اُتاوا انجام شده نشان می‌دهد که آلودگی هوا حتی می‌تواند روی شاخص معاملات بازار بورس و بالا و پایین شدن این شاخص تأثیرگذار باشد.

این تحقیق که در روزنامه واشنگتن پست منتشر شده حاکی از اینست که کیفیت پایین هوا، این قابلیت را دارد که حتی شاخص بازار معاملات سهام نیویورک(وال استریت) را که معامله‌گران آن عمدتاً در محیط‌های بسته حضور دارند، با افت شدید مواجه کند.به نظر می‌آید، هر هفته ما بیش‌تر در رابطه با اثرات آلودگی هوا، خصوصاً تأثیر ریز‌ترین ذرات معلق با نام علمی PM2.5 یاد می‌گیریم. این ذرات قابلیت نفوذ عمیق در ریه‌ها و ورود به جریان خون دارند و می‌توانند سبب بروز مشکلات شدیدی شوند.

ما متوجه شدیم که آلودگی هوا، علاوه بر این‌که سالانه سبب مرگ میلیون‌ها نفر می‌شود، صرفاً با ماندن در فضاهای بسته نمی‌توانیم از آن فرار کنیم. مسلماً، عوارض این ذرات برای افراد حاضر در فضای آزاد، خصوصا کسانی که در این محیط کار می‌کنند، بسیار بیش‌تر است. اما تحقیقات اخیر نشان می‌دهد، ذرات PM2.5 میزان بهره‌وری کارکنان محیط‌های سر بسته را نیز کاهش می‌دهد.

در گزارش جدیدی که کمیته ملی تحقیقات اقتصادی منتشر کرده است، ۳ اقتصاد دان اعلام کرده‌اند که کیفیت پایین هوا، این قابلیت را دارد که حتی شاخص بازار معاملات سهام نیویورک(وال استریت) را که معامله گران آن عمدتاً در محیط‌های بسته حضور دارند، با افت شدید مواجه کند.

محققان با بررسی گزارش‌های روزانه از شاخص مؤسسه استاندارد& پورز(S&P) در فاصله ژانویه ۲۰۰۰ تا نوامبر ۲۰۱۴، نشان دادند که در روزهایی که کیفیت هوا در مرکز منهتن، پایین بوده است، بازدهی سهام‌ها هم افت داشته است.

این گزارش اعلام می‌کند: انحراف افزایشی از حد مجاز برای ذرات PM2.5 میزان بازدهی بورس را تا ۱۱٫۹ درصد کاهش می‌دهد. که یک اثر قابل توجه در بازدهی روزانه معاملات سهام نیویورک است.

آنتونی هه‌یس، استاد اقتصاد دانشگاه اتاوا و محقق ارشد این تحقیق می‌گوید: به بیان ساده‌تر اگر یکی از ۲۰ درصد روزهایی که تمیز‌ترین هوا را داریم با یکی از ۲۰ درصد روزهایی که آلوده‌‌ترین هوا را داریم مقایسه کنیم و بقیه عوامل یکسان باشند، بازدهی بورس حدود ۱۱ تا ۱۲ درصد کاهش می‌یابد که نسبتاً عدد قابل توجهی است.

هه‌یس این تحقیق را به همراه سوده صابریان اقتصاددان ایرانی از دانشگاه اُتاوا و متیو نیدل از دانشگاه کلمبیا انجام داده است.

این مطالعه دلیل قطعی برای این اتفاق ارایه نکرده است. اما محققان فکر می‌کنند، قرار گرفتن در معرض هوای آلوده و عدم داشتن حال خوب سبب بروز ریسک‌گریزی در رفتار افراد می‌شود که در نتیجه، این اتفاق سبب کاهش کارایی سرمایه‌گذاران می‌شود.

این مطالعه در بررسی‌ها نشان داد که میزان آلودگی هوا در مرکز منهتن، با شاخص ناپایداری در مرکز معاملات شیکاگو(CBOE) در ارتباط است. این شاخص نشان دهنده ترس یا نگرانی سرمایه‌گذاران است. این تحقیقات نشان داد میزان این شاخص با بیش‌تر شدن آلودگی هوا، افزایش می‌یابد. به‌طوری‌ که با افزایش یک واحدی غلظت ذرات PM2.5 میزان این شاخص ۱٫۹ درصد بالا رفته است.

هه‌یس افزود: می‌توانیم بگوییم که تغییرات شاخص ناپایداری با کاهش علاقه به ریسک در ارتباط مستقیم است. البته این موضوع قابل توجه است که محققان به جای اثبات قطعی این موضوع، صرفاً به توضیح مکانیسم آن پرداخته‌اند.

محققان برای یافته‌هایشان از تکنیک‌های آماری برای کنترل عوامل فرعی مثل آب و هوا، میزان ترافیک و آلاینده‌هایی به جز PM2.5 استفاده کرده‌اند.

تام چنگ، استاد دانشکده کسب و کار «مارشال» در دانشگاه کالیفرنیا می‌گوید: این موضوع این قدر‌ها هم عجیب نیست. مطالعات انجام شده نشان می‌دهد عوامل روانی می‌توانند در رفتار سرمایه‌گذاران مؤثر باشند. عواملی مثل آفتابی بودن هوا یا حتی این‌که چه کسی جام جهانی را برده است.

چنگ اخیراً هم نتایج تحقیقاتش را در رابطه با اثرات نامحسوس آلودگی هوا بر بهره‌وری کارکنان در محیط‌های بسته منتشر کرده است. این تحقیقات با همراهی نیدل انجام شده، اما در این مطالعه مورد استفاده قرار نگرفته است.

وی می‌گوید: این مقاله کمک شایانی به این موضوع می‌کند که آلودگی یک عامل مهم در تعیین رفتار سرمایه‌گذار است.

به نظر می‌رسد چنگ در رابطه با تأثیر ریسک‌گریزی به نتایجی رسیده باشد. وی در یک ایمیل به این موضوع اشاره می‌کند و می‌گوید: وقتی شما بیمارید، تحمل کم‌تری در برابر سرمایه‌گذاری‌های دارای ریسک خواهید داشت و سرمایه‌های خود را به دارایی‌های امن‌تر و کم خطرتر منتقل می‌کنید(مثلاً از سهام به اوراق قرضه). وی در ادامه می‌گوید: این‌که افزایش پرهیز از ریسک خوب است یا بد، بستگی به میزان آن دارد. مثلاً وقتی به گذشته نگاه می‌کنیم، احتمالاً می‌توانیم بگوییم اگر چند سال قبل، مردم در بازار مسکن ریسک‌گریز بودند، بهتر بود.

یک نکته جالب که در این گزارش اعلام شده، این است که به نظر می‌رسد آلودگی هوا در نیویورک روی کل آمار S&P تأثیرگذار است. حتی با وجود این‌که سهام این بازار توسط افرادی که خارج از نیویورک مستقر هستند، معامله می‌شود. اما هه‌یس می‌گوید که معامله‌گران ارشد، به قدری در منتهتن متمرکز هستند که هنوز می‌توانند تحت تأثیر قرار بگیرند. به‌علاوه در این بررسی تست‌هایی برای اطمینان از محدود و محلی بودن اثر، اجرا شده است.

وی اعلام کرده است: نتایجی که ما یافتیم صرفاً یک اثر مخصوص منهتن است و از یک واقعیت تجربی به دست آمده است. در آخر، یافته‌های دیگری در زمینه اقتصاد رفتاری نشان می‌دهد که ما از طرز فکر و منطق صرف فعالان اقتصادی دور هستیم.

 

به گزارش ایسنا، هه‌یس می‌گوید: به هر حال سرمایه‌گذاران و فعالان در عرصه اقتصادی انسان هستند. آنها، هر کدام احساس و مزاج به خصوص و مطمئناً محدودیت‌هایی در ادراک و رفتار خود دارند.