رمز موفقیت عرضه‌های اولیه در بازار سهام

گروه بازارسرمایه ـ آنچه در تابلوی معاملات بورس به‌عنوان قیمت سهام نمایش داده می‌شود، حاصل مجموعه عملیات تولید درون شرکتی، عملکرد مدیریت و همچنین تأثیر متغیرهای کلان اقتصادی و سیاسی است که سهامداران را به سرمایه‌گذاری در بازارسرمایه تشویق می‌کند. فرض عقلایی بودن سرمایه‌گذاران که عموم مردم هستند ایجاب می‌کند فرصت‌های بازارسرمایه جذابیت بیشتری نسبت به سایر بازار‌ها داشته باشد تا سرمایه‌گذاران حاضر باشند پول خود را در بازارسرمایه نگه دارند. لذا تا زمانی که متغیرهای اقتصادی تأثیرگذار بر قیمت سهام دستخوش تغییرات منفی نشود، رونق در بازارسرمایه برقرار است. با رونق گرفتن بازارسرمایه می‌توان به تأمین مالی بنگاه‌های دولتی در بازار هم فکر کرد. مثلاً اخیراً بانک‌های ملی و صادرات از طریق عرضه سهام توسعه نیشکر علاوه بر تأمین مالی از بورس، مقدمات واگذاری یکی از شرکت‌های بزرگ دولتی را فراهم کردند. واگذاری موفق شرکت‌های دولتی در بورس و تأمین مالی از این طریق نیازمند حفظ رونق در بورس است، البته طبیعی است که اگر عرضه‌های اولیه بیش‌تر از کشش بازار صورت گیرد و اصطلاحاً فشار عرضه‌ها زیاد باشد، این عرضه‌ها خود می‌تواند موجب افت قیمت سهام سایر شرکت‌ها در تأمین نقدینگی لازم و از رونق افتادن کل بازارسرمایه شود که خیلی سریع موجب فراری دادن سهامداران از بورس و ورود آن‌ها به سایر بازار‌ها از جمله ارز و طلا و خودرو و… می‌شود. در هفته‌های اخیر شاهد عرضه اولیه‌های بسیار خوبی در بازارسرمایه بودیم که لازمه تداوم این عرضه‌ها متناسب بودن آن با شرایط بازارسرمایه در زمان‌های مختلف است، به‌طوری که باعث رکود بازار و در نهایت کاهش جذابیت بازارسرمایه نشود که با از دست رفتن جذابیت بازارسرمایه کل فرآیند تأمین مالی از بورس نیز متوقف خواهد شد.