نویسنده: دیارموید اوهگارتی دقت قیمت‌گذاری بورس فلزات لندن ناشی از این است که پس از اجرای معامله، تحویل کالایی که طرفین درباره خرید و فروش آن موافقت کرده‌اند و فرایند تسویه، با دقت کامل انجام می‌شود. به موجب مقررات این بورس، فروشنده موظف است برای محموله فلز مورد معامله که از برندهای مورد […]
نویسنده: دیارموید اوهگارتی
دقت قیمت‌گذاری بورس فلزات لندن ناشی از این است که پس از اجرای معامله، تحویل کالایی که طرفین درباره خرید و فروش آن موافقت کرده‌اند و فرایند تسویه، با دقت کامل انجام می‌شود. به موجب مقررات این بورس، فروشنده موظف است برای محموله فلز مورد معامله که از برندهای مورد پذیرش بورس و موجود در انبارهای مورد تأیید این بورس و مکان‌های مورد تأیید بورس، حواله صادر کند. خریدار موظف است حواله فروشنده را بپذیرد و بهای کالا را پرداخت نماید. حق انتخاب حواله و بنابراین نوع و مکان کالا با فروشنده است. این تحویل دقیقاً در زمان مورد توافق در قرارداد اولیه انجام می‌شود. با گذشت زمان، معامله‌گران بورس فلزات لندن می‌توانند با معامله مجدد موقعیت معاملاتی خود برای آن تاریخ تحویل را ببندند. اما از آن‌جا که سیستم‌های تعیین برند تجاری، انبارداری و صدور حواله بورس فلزات لندن تسویه را برای خریدار و فروشنده تسهیل می‌نماید، قیمتی که فردی برای بستن یک موقعیت معاملاتی انتخاب می‌کند بر مبنای برآورد او از ارزش فلز استوار است و ناشی از عدم تمایل برای شرکت در فرایند تحویل نیست. ولی در مورد برخی از کالاهای انرژی، تنها تولیدکنندگان، مصرف‌کنندگان یا معامله‌گران فیزیکی می‌توانند در فرایند تحویل شرکت نمایند. در سیستم تحویل روزانه خریدار می‌تواند حواله‌ای را دریافت کند و یک، دو یا ۳ روز بعد تحویل دهد. ولی در سیستم تحویل ماهیانه، خریداری که کالایی را در تاریخ تحویل دریافت می‌کند، باید قبل از تحویل کالا در تاریخ تحویل بعدی دست کم یک ماه آن را درا ختیار داشته باشد.
سیستم‌های تعیین برند تجاری، انبارداری و صدور حواله بورس فلزات لندن با گذشت سالیان دراز تکامل یافته‌اند. اکنون فهرست برندهای تجاری پذیرفته شده در بورس فلزات لندن، استاندارد صنعت معاملات منجر به تحویل فلزات پایه محسوب می‌شود. شبکه انبارهای رسمی این بورس از بریتانیا آغاز و کل مناطق عمده مصرف کننده فلزات این بورس در سطح جهان را تحت پوشش خدمات خود قرار می‌دهد. بورس فلزات لندن این سیستم را تحت نظارت مستمر دارد تا بتواند به منظور پاسخگویی به الگوهای متغیر معامله و تجارت، مکان‌های نامناسب را حذف و مکان‌های جدیدی را معرفی نماید. حواله‌های این بورس همچنان اسناد بدون نام هستند. پیش از این تسویه روزانه در شبکه کلیرنِت اتاق پایاپای لندن مستلزم جابجایی فیزیکی تعداد زیادی از این حواله‌های کاغذی بود. بورس فلزات لندن سیستم بایگانی الکترونیکی اِسورد را ایجاد کرده که اکنون انتقال حواله‌های بورس فلزات لندن را بر عهده دارد. این سامانه چنان کارآمد است که اکنون فرایند تسویه در نیمروز هر روز کاری انجام می‌شود.
حواله بورس فلزات لندن با توجه به تعداد محموله‌های درج شده در آن ابزار مناسبی جهت تأمین اعتبار و اخذ وام بانکی است چراکه تضمین و وثیقه وام، خود حواله می‌باشد لذا این حواله به منزله یک ابزار بازار مالی است. این بدان معناست که می‌توان آن را با قیمت‌های آتی پوشش ریسک داد و ظرف یکی دو روز به پول نقد تبدیل نمود.
در قراردادهای بورس فلزات لندن، محل تحویل کالا توسط فروشنده تعیین می‌شود. این بدان معناست که خریدار باید معامله را براساس فرض دریافت ارزان‌ترین حواله بورس فلزات لندن انجام دهد که معمولاً محلی است که هیچ (پریمیوم) مبلغ اضافه‌ای بر قیمت قرارداد بورس فلزات لندن دریافت نمی‌کند. همواره مکان‌های مختلف جهان به دلیل عرضه و تقاضای منطقه‌ای، پریمیوم متفاوتی را از قراردادهای بورس فلزات لندن دریافت می‌کنند. ولی معامله‌گران می‌توانند مبلغ این پریمیوم را به قیمت بورس فلزات لندن آربیتراژ کنند و بدین ترتیب با دریافت کالا از مناطق فاقد پریمیوم و انتقال آن به مناطقی که پریمیوم بیش‌تری دریافت می‌کنند، قیمت آن را در سطح مناسبی حفظ کنند. این فرایند یکی از جنبه‌های متعدد کارایی این بازار است که نقش قیمت بورس فلزات لندن به عنوان شاخص، ارزش پایه فلزات این بورس را تقویت می‌کند.
هدف از تأسیس بورس فلزات لندن و وظیفه کنونی این بورس، تلاش در جهت کشف قیمتی است که مردم در قبال آن آمادگی انتقال ریسک قیمت را دارند. جزییات واقعی نحوه انجام این کار با گذشت سالیان دراز تغییر کرده و بدون شک باز هم تغییر خواهد کرد. ولی دلیل این تغییرات آن است که مردم هنوز با ریسک قیمت روبه‌رو هستند و این چیزی است که دیگران می‌توانند دریابند و بنابراین معامله کنند بنابراین مادامی که سیستم بازار به خوبی و بدون نقص کار کند، نحوه کارکرد بورس برای کاربران بازار اهمیت چندانی ندارد و یکی از چالش‌های اصلی بورس در همین نکته نهفته است: ایجاد تعادل میان دانش گسترده نحوه کارکرد بازار و دلیل کارکرد آن، یعنی این واقعیت که مردم هنوز مایل و نیازمند به معامله ریسک قیمت هستند.
این مطلب بدون برچسب می باشد.
دیدگاه بسته شده است.