معاملات الگوریتمی که در همه بازارهای مالی جهان در حال انجام است، در بورس تهران، سهامداران خرد و حقیقی را با چالشهایی مواجه کرده است. به گزارش فارس، معاملات الگوریتمی بورسها در سراسر جهان، از آمریکا و اروپا تا هند و چین و سنگاپور در حال بیرون راندن کامل معاملات سنتی و دستی است. سهامداران […]
معاملات الگوریتمی که در همه بازارهای مالی جهان در حال انجام است، در بورس تهران، سهامداران خرد و حقیقی را با چالشهایی مواجه کرده است. به گزارش فارس، معاملات الگوریتمی بورسها در سراسر جهان، از آمریکا و اروپا تا هند و چین و سنگاپور در حال بیرون راندن کامل معاملات سنتی و دستی است. سهامداران و شرکتهایی که هنوز نتوانستهاند با این روش عمل کنند، در حال خارج شدن از بازارهای مالی این کشورها هستند. رقابت بین شرکتهای سرمایهگذاری برای استفاده از این روشهای مدرن بالا گرفته و معاملات الگوریتمی جزء جداییناپذیر بازارهای سرمایه شدهاند. اما در ایران، معاملات الگوریتمی در بازارسرمایه یکی از معضلاتی است که هرچند وقت یکبار سهامداران را با نگرانیهای جدی مواجه میکند. سهامداران بازارسرمایه معتقدند وجود چنین معاملاتی در بورس، یعنی نوعی تبعیض در انجام معاملات برای عدهای خاص و یا شرکتهای خاص. تعدادی از کارشناسان میگویند این نوع معاملات به دلیل اینکه در دسترس همه افراد و سهامداران مخصوصاً سهامداران حقیقی و خرد قرار ندارد، نوعی بیعدالتی است. اما از طرف دیگر، برخی صاحبنظران بازارسرمایه بر ضرورت توسعه معاملات الگوریتمی تأکید دارند و معتقدند این نوع معاملات عامل افزایش سطح کارایی بازار است. در همین زمینه مجید عشقی؛ رئیس سازمان بورس، معتقد است: الگوریتمها نقشی در روند معاملات بازارسرمایه ندارند و ادعاها در این مورد خلاف واقع است.
معاملات الگوریتمی چگونه کار میکند؟
در تعریف معاملات الگوریتمی یا معاملات خودکار گفته میشود: استفاده از برنامههای کامپیوتری برای ورود به سفارشهای معاملاتی بدون دخالت انسان؛ به عبارت دیگر، این الگوریتمها که اَلگوتریدینگ (Algorithmic Trading) هم نامیده میشوند، در زبان برنامهنویسی مجموعهای از دستورهای مشخص شده در کنار هم برای انجام معاملات استفاده میکنند. این معاملات به افرادی که از آن استفاده میکنند، به شدت کمک میکند علاوه بر شناسایی روندهای موجود در سهام، برای سهمها نیز یک روند مشخص تشکیل دهند. به عبارت دیگر، چرا معاملات الگوریتمی ممنوع شد؟ اول مهرماه ۱۳۹۹ و پس از ۴۰ روز که از آغاز ریزش تاریخی بورس میگذشت، مسؤولان سازمان بورس به منظور حفظ تعادل عرضه و تقاضا در بازارسرمایه و بازگشت ثبات به بورس، معاملات الگوریتمی برای تمامی سرمایهگذاران حقیقی و حقوقی به جز بازارگردانان دارای مجوز در همه نمادهای معاملاتی بورس و فرابورس به شکل موقت معلق شد. برخی کارشناسان میگویند معاملات الگوریتمی به دلیل ریزش بازار سهام متوقف شد و البته باید گفت در آن برهه زمانی این بهترین تصمیم برای بازارسرمایه بود. اما در فروردینماه سالجاری ممنوعیت این معاملات برای همه شرکتها و کارگزاریهایی که مجوز داشتند، برداشته شد. به نظرمی رسد، سیاستگذاران و ناظر بازارسرمایه، برای رفع هیجان و ترس بازار، این معاملات را متوقف کردند و در بازارهای دنیا نیز معمولاً الگوریتمها تحت نظارت هستند تا خللی در روند بازار ایجاد نکنند.
نظارت سازمان بورس بر معاملات الگوریتمی
یکی از موضوعاتی که باید در کنار این معاملات الگوریتمی مورد توجه قرار گیرد، مسأله نظارت بر این معاملات است. در صورتی که سازمان بورس بر شرکتهایی که اجازه فعالیت در این زمینه را داشته باشند، نظارت کند، سهامداران نیز میتوانند امیدوار باشند، شیوه عمل این الگوریتمها برای آنها ضرر و زیانی ندارد. در همین زمینه دهقان؛ مدیرعامل شرکت مدیریت فناوری بورس، میگوید: الگوریتمها میتوانند بازار را تحتتأثیر قرار دهند. اما در آینده و با رشد صنعت IT نمیتوان از نقش معاملات الگوریتمی در بازارسرمایه چشمپوشی کرد و قطعاً معاملات الگوریتمی گسترش خواهد یافت و هرچند الگوریتم مزایای زیادی دارد، در عین حال معایب آن را نیز نباید نادیده گرفت. با این حال به هیچ عنوان موافق توقف معاملات الگوریتمی نیستیم و تلاشهای زیادی در زمینه راهاندازی مجدد این نوع از معاملات داشتیم. نکته قابلتوجه این موضوع است که برخی از معاملات الگوریتمی قابل شناسایی و تشخیص نیستند. بهزعم برخی کارشناسان، الگوریتمها جزیی از بازار خواهند بود؛ اما باید ابزارهای نظارتی دقیقی را به کار گیریم تا این معاملات به کلیت بازارسرمایه ضربه نزند. به عبارت دیگر، در واقع نمیتوان بدون برخورداری از ابزارهای نظارتی دقیق، بازار را مدیریت کرد. با توسعه بازار و ورود نقدینگی بیشتر، سیستمهای نظارتی نیز باید بهروز شوند.
کارکرد معاملات الگوریتمی
مدیریت تعداد کدهای زیاد با حجم کم، مدیریت یک کد با حجم بالا مانند شرکتهای بزرگ سرمایهگذاری و صندوقهای سرمایهگذاری، استفاده ناشران یا صندوقهای بازارگردانی از الگوریتم برای ایجاد نقدشوندگی در بازار و استفاده توسط سهامداران حقیقی مهمترین کارکردهای معاملات الگوریتمی است. همچنین معاملات الگوریتمی میتواند به چرخش و مدیریت سبد، سبدگردانها کمک کند. البته در زمان صعود بازار، متأسفانه سبدگردانها به دلیل تمایل مردم به سرمایهگذاری مستقیم، استفاده چندانی از الگوریتمها نکردند. برخی کارشناسان میگویند، راهاندازی معاملات الگوریتمی برای سهامداران خرد باید توسط مسؤولین سازمان بورس پیگیری جدی شود، اما شرایط، ضوابط و مقررات خاصی برای راهاندازی آن لازم است. قطعا افزایش حجم معالات، رشد نقدشوندگی و افزایش ارزش معاملات از مهمترین نتایج استفاده از معاملات الگوریتمی خواهد بود. این الگوریتمها که میتوانند بیش از یکی باشند، برای انجام معاملات بررسیهای لازم را از جنبههای گوناگونی مانند زمانبندی، قیمت و حجم روی سفارشات و وضعیت بازار انجام داده و تصمیم میگیرند. این امر کمک میکند تا بازارسرمایه به روشی اصولیتر و به دور از دخالت احساسات انسانی پیش رود که یکی از نتایج آن بالارفتن نقدینگی در بازار است. به نظر میرسد معاملات الگوریتمی میتواند تا حدود زیادی مشکلات فعلی بورس را برطرف کند. اما این موضوع باید در کنار نظارت جدی بر انجام این مدل معاملات باشد تا سهامداران خرد در این زمینه متضرر نشوند.
این مطلب بدون برچسب می باشد.
دیدگاه بسته شده است.